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【/h/】4月30日，蒙古商业银行完成工商登记，宝商银行的死亡似乎没有悬念。4月29日，恒丰银行发布2019年年报，风险基本化解，各项监管指标达到监管标准。涅槃重生。
【/h/】一家同样被市场理解的高风险金融机构的死亡和恒丰银行的诞生有什么玄机？锦州银行，去哪里？
承包商的破产
【/h/】宝商银行的核心问题是对大股东的控制。隐形大股东长期违规占用银行资金，无力偿还。银行经营不善，资不抵债，因流动性危机导致债务无法偿还，成为20年来第一家被接管的商业银行。
【/h/】去年5月24日，监管部门与有关方面共同接管了承包银行。接管小组发现，承包银行的经营策略激进而粗放，看似是城市商业银行之星，微观金融标杆，监管风险评级多年保持在二级的银行资不抵债。
【/h/】央行相关负责人表示，宝商银行的股份表面上是分散的，但实际上89%的股份是由明日系统控制的。明日系统长期违规占用宝商银行大量资金，大部分资金逾期难以归还。
【/h/】4月30日，央行发布《关于宝商银行股份有限公司相关业务、资产及负债务转移的通知》:宝商银行总行及内蒙古自治区分行相关业务、资产及负债由尚萌银行承担，内蒙古自治区外分行相关业务、资产及负债由尚辉银行承担。承包商银行的债权人持有的无存款保险基金担保的债权，不在本承诺书范围内，留在承包商银行，等待破产清算和资产损失。
【/h/】尚萌银行的诞生，意味着宝商银行将进入破产清算，老股东权益将被清理，存款保险基金未担保的债权将按残值进行清算。唯一不同的是，尚辉银行的债权变成了尚萌银行的股权，尚辉银行的同城股东成了业内笑谈。但尚辉银行接管了宝商银行内蒙古以外的业务，实现了跨区域经营。如果定价合适，可能会盈利。
恒丰的生活
【/h/】恒丰银行的核心问题是内部人控制和股权操纵。两位总统都试图利用银行资源来控制一些影子股东，以维持他们对银行的控制。管理层违规和内斗引发严重的声誉风险。
【/h/】据财新网记者调查，恒丰银行原董事长姜的股东江苏汇金、成都，以及继任董事长管理的股东上海、人寿，实际均来自恒丰银行，涉及数百亿元。
【/h/】去年12月26日上午，山东省烟台市中级人民法院公开宣告恒丰源董事长姜死亡，缓刑两年，无期徒刑，不得减刑、假释。姜第一次犯罪是在恒丰银行注册资本只有16.9亿元的情况下，上缴银行股份7.54亿元。
【/h/】2017年11月28日，江的接班人被烟台市副市长& # 11987；被调任的董事长蔡国华因严重违纪违法被调查。其涉及430亿元的员工持股计划也被暂停。恒丰银行2019年同业存单发行计划披露的2018年末恒丰银行十大股东中，上海佐基等众多股东为蔡国华控股，持股总额超过第一大股东烟台蓝天投资(国有法人股)。
【/h/】两位总裁都擅长股权规划，但操作一塌糊涂。刚刚披露的年报显示，2018年不良贷款率高达28.44%，实际上已经资不抵债。
【/h/】2017年底，山东省成立临时党委落户恒丰银行，重组管理层，在聘请专业中介了解资产负债的基础上，实施风险缓释、改革重组。市场化转移1400亿元不良贷款，引进1000亿元战略投资，恒丰银行的监管指标恢复正常，盈利能力见底。
恒丰银行已经从a & lsquo坏账银行变得& lsquo好的银行，市场没有造成大的波动，非常稳定。中国银监会副主席周亮4月3日在国务院举行的新闻发布会上说。
市场认可恒丰银行的风险处置和改革重组。四年前决定退出的外国股东uob继续增加投资，并保持其第三大股东的地位。引入战略投资后，恒丰银行总股本增至1112亿元，超过交通银行邮储银行，位居全国第五。
生死之间
也是对股权操纵和资不抵债的粗放式管理。为什么恒丰银行重生，包工头银行不可避免的消亡？
核心因素是风险程度不同。承包银行的问题是，无形的大股东掏钱给空银行，造成巨大的损失和流动性危机。监管部门实施托管是为了保护债权人的利益，但不可避免的会出现股东权益被清理，债权人损失的情况。恒丰银行的问题是管理层试图控制银行，但由于管理粗放，净资产为负，但没有出现流动性危机。新投资者溢价入股的方式抵消了损失，债权人的利益可以得到充分保障。风险程度的差异背后是地方政府的作用。山东省在发现蔡国华的违法行为后，于2017年底迅速成立工作组落户恒丰银行，避免了风险和损失的扩大，并在监管部门的指导下制定和实施了市场化改革方案。
回顾宝商银行，由明日部控股的宝商银行，早已是公开的秘密。2017年，资金短缺和资产质量下降趋势非常明显。但当地政府没有及时行动，银行风险损失继续扩大。直到两年半后，才由监管部门管理，宝商银行无法返天等待清算。
【/h/】恒丰银行重组由山东省政府牵头，将稀缺的国家银行牌照作为重中之重，省政府出资360亿元成为第二大股东。宝商银行重组由央行牵头，维护金融稳定和保护债权人利益是重中之重。
锦州银行要去哪里[/s2/]
【/h/】随着恒丰银行和宝商银行重组的尘埃落定，市场聚焦金州银行。因为是香港上市公司，金州银行的情况比较复杂。
【/h/】锦州银行的核心问题是内部人控制和战略激进化。原董事长张伟执掌金州银行17年，通过股权分散将金州银行的决策权牢牢控制在自己手中。最大股东锦州财政局持股不超过9%，其他股东大部分是不断进出的民营企业。张伟实际上是通过巨额贷款与私人股东交换利益来控制银行的。
【/h/】去年5月30日，安永辞去金州银行审计师一职，舆论哗然，金州银行流动性危机爆发。在保持流动性的同时，监管部门派出调查组进行了彻查，金州银行的幌子被揭开。
【/h/】根据3月31日发布的未经审计的年度业绩报告，锦州银行2018年净利润为-45.93亿元，不良贷款率为4.99%。2019年，锦州银行净利润-11.25亿元，不良贷款率6.5%。在事件发生前的2017年，这两个数字分别为90.9亿元和1.04%。业绩变化的背后是对数字金融的操纵。安永会计师事务所及时撤出挽救了他一半的声誉。
【/h/】年报数据显示，金州银行流动性由央行贷款维持，央行贷款额度由2018年的1.08亿增加至330.8亿。去年7月28日，工银投资、信达资产、长城资产分别宣布收到锦州银行21.64%的股份，其中工银投资持股10.82%，成为第一大股东。以工行投资30亿人民币上限为基础，三家机构每股成本为3.56元。5月8日，金州银行收盘价为1.88港元，折合人民币1.72元，三家机构各亏了一大半。幸运的是，由于央行给予的巨大流动性帮助，锦州银行的债务能够正常偿还。
【/h/】3月10日，锦州银行宣布固定增资120.9亿元。北京方成汇达、辽宁金空共认购62亿股现金，每股1.95元人民币(折合约2.165港元)，其中方成汇达将认购金州银行52.7亿股，私募后占总股本的37.69%，成为最大股东。值得注意的是，从股权关系和公告的解释来看，方成汇达的实际控制权来自央行。
【/h/】央行通过其控制的公司直接领导锦州银行的金融重组，可见锦州银行的风险化解远比恒丰银行和宝商银行困难。金州银行不能死，怎么可能容易重生？
【/h/】4月3日晚，锦州银行宣布将以450亿元人民币的价格将资产出售处置给汇达资产，该资产的债权本金原账面价值约为1500亿元人民币(2019年末账面净亏损81亿元人民币)。未经审计的年报显示，2019年末，锦州银行股东权益约为507亿元，贷款减值准备为365亿元。3月10日宣布的计划完成后，股东权益增加到约628亿元。根据以上数据，出售资产后，股东权益为62.8-((1500-450)-81)+36.5 = 24亿元。资产出售公告揭示了锦州银行的真实经营情况。前期披露的2019年未经审计的财务数据不是锦州银行的真实资产、负债和风险。
【/h/】5月4日，金州银行宣布将2019年经审计的年度业绩推迟至6月30日发布。如果在总股本的5%内进行审计调整，股东权益可能会减少到个位数甚至负数。(由于数据采集和口径的原始原因，计算结果可能有所不同，但对结论没有显著影响。)尽管各方付出了卓有成效的努力，但金州银行的资产质量、经营效率、资本能力等都远远达不到定增后的监管指标，再来一次大规模注资，就能帮助金州银行走上一条康庄大道。
但是钱从哪里来呢？锦州银行的风险化解和重组是对主要央行的巨大挑战。
在封面揭开之前，三家银行都有着快速的规模扩张和亮丽的财务数据。在风险积累和爆发的背后，内部公司治理失灵和外部监管失灵值得业界反思。资深银行家江建清博士多次表示，金融家并不欣赏百米短跑运动员，而是尊重马拉松冠军。
【/h/】监管部门遵循市场化、法制化原则，采取差异化方式解决三家银行的融资& # 11995；风险，为高效处置高风险金融机构维护金融稳定积累了宝贵经验。
下一个承包商银行是谁？
