本篇文章2417字，读完约6分钟
1
又是一个年度财务报告季。对于所有生物来说，上市公司披露的财务报告似乎都很遥远，与它们无关。对明歌来说，这是整个社会秩序运行最真实也是最冷的基础数据。
所以我们总能在数据的海洋中探索真正的知识，渗透到未来。在解读招商银行2019年经营数据之前，明歌愿意带领大家回顾一下招商银行2018年度财务报告披露的经营数据。
【/h/】零售客户总数达到1.25亿，增长18%；其中葵花客户236万，即日均资产超过50万元的高端客户，总资产超过5.5万亿元。也就是1.9%的人占81%的资产。
【/h/】私人银行客户7.2万人，即日均资产超过1000万的超级客户，总资产超过2万亿。也就是5/10000人占资产的30%。
这里的资产包括活期存款、理财产品净值、证券资产净值，不包括房地产。因为银行不可能知道客户的房产信息。
人们说28年原则在社会上广泛存在。也就是说，几乎在任何领域，20%的强者都会占据该领域80%的资源和话语权。
【/h/】但是从招商银行2018年的客户数据来看，这显然是1.9%，占财富的81.0%以上；剩下的98.1%的人，分享剩下的19.0%的财富。
2018年是不平凡的一年，因为世界两大经济体经历了前所未有的贸易动荡，国内企业压力巨大。
2019年是经济复苏、民生耕耘的一年。一年之后，居民财富分化是集中还是均衡？
【/h/】招商银行2019年财务报告白纸黑字写明向日葵客户总数从2018年的236万增加到265万，总资产增加到60852亿元。随着零售客户总数的增加，向日葵客户的比例从1.9%下降到1.8%，但资产在总资产中的比例上升到81.2%。
【/h/】显然，在1.8%的顶级储户手中，持有的资产比例并没有下降，反而还在上升。财富集中在极少数高素质富人身上的趋势极其明显。
读者看到这个，自然会产生疑问。银行的资产数据不包括房子，现在中国几乎所有城市居民手里都有房产。如果把这部分财富算进去，贫富差距会不会更小？
【/h/】带着这个问题，我们等待着《2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查》的报告。
【/h/】这是中国人民银行调查统计司课题组2019年10月中下旬对30个省(自治区、直辖市)3万多户城镇居民家庭的资产负债情况进行调查的总结报告。
不完整且具有权威性。
2
【/h/】分析数据的时候要知道:净资产=总资产-总负债。
【/h/】一、城镇居民家庭平均总资产317.9万元，但中位数为163万元。
【/h/】平均值与中值相差154.9万元，说明家庭资产分布不均。
【/h/】调查组将所有家庭的总人数按人数分为六组，然后看每组家庭总资产的比例。
【/h/】最小户数20%，总资产占2.6%；高达20%的家庭拥有总资产，占63.0%；户数最多的是10%，总资产占47.5%。收入最高10%的家庭总资产为1204.8万元，是收入最低20%的家庭总资产的13.7倍。如果算上家庭财产，估计家庭总资产达到1204万，已经达到全国前10%的平均水平。
【/h/】二、负债买房，加杠杆很正常，房贷占家庭总负债的70%以上。56.5%的城市家庭负债累累；负债的主要来源是银行贷款；抵押贷款是家庭负债的主要组成部分，占家庭负债总额的75.9%。
【/h/】如果扣除负债，计算家庭净资产，那么净资产最低20%的家庭净资产占2.3%；净资产最高20%的家庭，净资产占比64.5%；净资产最高10%的家庭，净资产占比49.0%；净资产最高为1%的家庭，净资产占比17.1%。
【/h/】扣除负债后，净资产分布比总资产分布更分化，贫富差距更明显。原因很简单，因为房贷在普通家庭占比高，在富裕家庭占比低。
【/h/】就像，月薪一万的人和月薪三万的人，在一线城市，后者的生活质量肯定不是前者的三倍，因为双方的刚性生活费是一样的，比如每月七千。
3
但这份报告中最让人担心的不是数字背后的贫富差距，而是富裕家庭和平民家庭在扣除负债后净资产上的财富来源差异。对于平民家庭来说，大部分资产来自单一来源，即房地产。对于净资产最高的20%的富裕家庭来说，房地产在净资产比例中不值一提。
【/h/】在所有参与家庭中，平均每户金融资产64.9万元，仅占家庭总资产的20.4%，比美国低22.1个百分点。
【/h/】分析占20.4%的金融资产，可以看出城镇居民的风险偏好很低。银行理财、信托、定期存款、现金、公积金、贷款、债券等固定收益资产和现金占全部金融资产的83.1%，股票和保险仅占6.9%。
众所周知，美国居民近42.5%的财产来自金融资产，主要是作为增值资产的股票(基金)和作为安全资产的保险。
中国的富人阶层越来越接近西方发达国家的财富分配比例；平民阶层缺乏理财意识，财产来源单一，无法应对突发的生命风险。
权威金融机构标准普尔追踪了近10万个家庭的百年财富路线，分析了这些家庭在遭遇外部风险(如战争、动荡、经济萧条)或内部风险(出生、年老、疾病、意外)后，资产为何能够稳定增长。最后，结论如下:
简单来说，家庭稳定的关键在于资产的合理分配。根据需求水平，资产分为四类:现金(要命的钱)、救命钱、投资(赚钱的钱)、养老金(保本的钱)。
在金融资产配置上，平民家庭即使不配置进攻性股票，作为防御性保险，对于保命保本也是必不可少的。
2020年春天的这次公共卫生事件，让我们有生以来第一次看到了经济下行的力量。“明哥”经常站在空街头，思考心理压力的滋味，因为失去工作和收入的夫妇背负着抵押贷款。
【/h/】房贷是家庭负债的主要来源，也就是说大部分的工资收入会被月供牢牢占据，日常开销所需的现金很少，所以抵御突发风险的生活防线可能会崩溃。
年轻的时候，挥霍成了一种习惯。我一直以为，岁月平静的时候，触手可及。一旦一个家庭遇到突发情况，比如一个家庭成员得了重病，房子的流动性太弱，根本卖不出去。这时，人们突然意识到现金流是如此重要。
