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达达集团在纳斯达克上市，这是新零售基础设施的第一只股票。
【/h/】春节期间，大家因为疫情不能出门，达达集团成为北上广深最活跃的新零售平台之一；当时所有线下零售商一夜之间都转到了线上销售模式。达达集团在此期间受益最大。最受欢迎的保鲜电商公司每天购买50万件食品，后者刚刚完成新一轮融资投资，估值24亿美元。
【/h/】在疫情的影响下，线上线下零售的全面融合已经变得不可抗拒，达达集团作为同城3公里内物流配送基础设施的价值也凸显出来。
【/h/】北京时间6月5日晚，达达集团成功登陆纳斯达克，成为美国参议院通过《外国公司责任法案》后首只成功上市的中国股票。ipo发行价为每股16美元，已被投资者积极认购，发行规模从最初的1650万ads扩大到2000万ADS，每股ADS代表4股普通股。如果绿鞋机制全面实施，达达集团的筹资规模将达到3.68亿美元。
【/h/】达达组比博克斯马先声早出生一年。2016年，阿里推出了新的零售理念，如“长刀破空 ”,拉开了消费零售升级的序幕。随着更多的传统零售业拥抱新零售，达达集团是这一新零售趋势的最大受益者，它成为中国第一个新零售基础设施也就不足为奇了。
1.0时代:从单打独斗到嫁给京东
回到六年前，达达集团在上海的一家汉庭酒店成立。
【/h/】在此之前，达达集团ceo严家轩有过一次完美的经历:从硅谷回来，加入了过去麻省理工学生创办的易传媒，最后被阿里巴巴以3亿美元现金+价值7亿美元的价格卖掉。数据+阿里退款部分股权；之后在安居客又待了一年，担任副总裁兼用户事业部总经理。2015年被腾讯部门以2.67亿美元收购58个城市。
【/h/】蒯意识到财富的自由，并没有选择奔回故里。反而选择了一条新路，最难也是最发达的一条，干配。
【/h/】达达群刚上线的时候，几乎没有用户，团队就推着人挨家挨户的走访。订单发货人员不够怎么办？干脆团队亲自出门，成了配送的小哥哥。为了公司的正常运营，快招聘了经销商:保安、保洁工和麦当劳经销商。
一个完整的团队终于出现了，危机来了。
【/h/】2014年跑腿业务刚上线的时候，受众非常有限，节日期间紧急送钥匙、文件、鲜花、礼物等构成了整个业务。旺季明显。节假日期间，订单太多，但日常生活中订单很少。发展停滞了。就在快佳琪不知所措的时候，外卖大战给了达达集团新的增长点。
【/h/】为了培养用户，提高回购率，培养消费习惯，外卖平台厂商把外卖大战烧到了中国各大城市的每一寸。在投资人红杉资本牵线搭桥下，刚上线一个月的达达集团与饿了么达成合作。饿了，最初答应每天给达达组10单。如果我做得好，我可以增加数量。就这样，达达集团成立一周年，日订单量达到了60万单。
危机和机遇总是并存的。达达集团外卖福利带来的增长还没有变成蝴蝶，已经面临外卖平台的降维。美团继续招募骑手扩大发行团队；如果2015年你饿了，你会建立自己的蜂鸟分销。他们两个都将通过自建分销渠道消化订单，你将削减达达集团空.但是达达集团推出自己的外卖平台送好玩的进入外卖市场升级，却被老玩家无情的选中。
达达组再次被推到悬崖边。
【/h/】此时京东出现在达达集团面前，2015年刘创立的京东，定位为本土生活平台。当时的想法是把街上所有店铺的商品和服务都当作京东库存出售。作为刘强东出口无界零售的代表项目，他致力于京东的到来:在京东的流量加持下，京东到来的注册用户数迅速达到3000万，这也吸引了超级永辉超市、百家超市、沃尔玛等线下零售商的出现。然而，交付成本高、缺乏专业交付团队和交付时间长的问题严重影响了客户体验。京东到家，横幅3公里2小时。对于冷冻食品来说，2个小时就足以把优秀的产品变成废品，这也惹恼了刘。
【/h/】时效性影响了京东家居的整体发展，快佳琪担心业务量。双方都有各自的缺点和优点。于是，2016年4月，双方走到了一起。
2.0时代:从快速扩张到上市
【/h/】随着新零售的快速发展和消费体验的提升，消费者的需求从门店到家居都发生了变化，这与线上业务的增长是不同的。传统商业模式面临前所未有的压力，通过线上线下整合势在必行。一方面，传统超市在受到挑战时，利用京东自身的3.7亿流量支持线下门店。比如在京东商城搜索生鲜时，会显示离用户最近的京东家居平台上的商家；同时，利用线下反馈，在线流量红利枯竭之际，刘毫不掩饰地表达了对京东到家的期待:对京东到家的期待就像腾讯对微信的期待一样。另一方面，旨在赋能线下门店，实现供应链与运营一体化，增加商家销量，京东到家赚取佣金，实现双赢。
与此同时，消费者对终端的物流需求也越来越大。在过去，当天到达和次日到达的时效性已经不能满足消费者需求，消费者需求已经升级为分钟级配送需求。通过使用自己的分发，我们可以更好地控制及时性和服务。
【/h/】从这个角度看，达达快递和京东家居的合并就像是天作之合。京东之家的业务拓展为达达快递提供了更多的配送需求。订单量越大，订单密度越大，越能放大达达的网络效应。从而吸引更多骑士加入，丰富平台容量，优化表演体验；达达快递性能体验的推广会加快线下商家的商品流通，为消费者提供更好的服务，这将导致京东吸引更多的零售商和品牌加入，消费者可以购买更多类别、更好质量的商品，这将增加用户下单的意愿和粘性，导致规模扩大，订单增加。
【/h/】从达达集团发布的招股书相关数据来看，整体业绩确实如想象中发展；达到了1+1 >:2的效果；
【/h/】从营业收入来看，达达集团2017年至2019年的收入大幅增长。达达近三年分销收入复合增长率为56.53%，远超同期46.9%的行业平均水平。京东近三年gmv复合增长率为92.7%，远超同期87.4%的行业平均水平。
【/h/】另外，盈利趋势也在逐步改善，2019年毛利率已经转正，证明了商业模式和盈利模式的可行性。
至今亏损的直接原因是骑手的工资和激励费用太高。以2019年为例，这部分占运营和支持成本的94.1%。
【/h/】此外，作者认为京东回家是在做线上对线下，授权线下店铺进行线上线下整合。在这个存量有限的市场中，谁占地更广，客户更多，拥有的业务更多，谁就更有可能成为最终的赢家。作者将京东的国内到来与同轨的强劲竞争对手进行了数据对比。京东到家，无论是商家数量，还是覆盖范围，都有明显的优势。就客户数量而言，JD.com明显比很多分要好。总的来说，JD.com将自己定义为第一个本地即时零售平台。
【/h/】同时，疫情进一步催化了达达集团的价值。疫情期间，什么都可以放下，但什么都放不下。虽然疫情影响了线下实体的发展，但也促进了线上交易量。京东首页数据显示，春节防疫期间，整个平台销售额同比增长470%，米、面、粮油、肉、禽、蛋、奶、蔬果、饺子、馄饨等速冻食品都非常火爆。从除夕到元旦，蔬菜销量增长510%，水果销量增长300%以上，鸡蛋销量增长770%，乳制品销量增长370%，饺子、馄饨等速冻食品销量增长790%。
【/h/】从文中的财务数据来看，达达集团2020年一季度收入即将赶上2017年全年收入；但营销费用大幅下降，意味着达达集团占领了消费者的头脑，在不依赖过度补贴的情况下，仍有较强的用户粘性进一步提高回购率。对于达达集团来说，盈利只是时间问题。
但是，即使到了这个阶段，达达集团依然不能掉以轻心。根据即时配送物流的需求场景，50%以上的份额在外卖配送领域。当年两选的达达集团会不会报这个仇，进入外卖领域？此外，各个领域的玩家也开始了c2c预赛的想法。缺乏用户粘性的c2c即配市场会出现价格战吗？这些都是达达集团未来面临的问题。最后，虽然达达集团已经成为即时零售轨道的行业龙头，但本土服务企业美团、鲜轨玩家盒马先生、每日优鲜等，都会给达达集团带来压力。
【/h/】未来，达达集团的道路不会一帆风顺，但依然布满荆棘。今天的首次公开募股只是开始。
