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【/h/】科技局的P/E比高到开盘后就涨了好几倍。谁来捡起这块板子？很明显，最后大概率是大部分投资人和基层群众接手。当然，这一切都会在一定的情况下实现。
在过去的二十年里，我国发行了大量的货币，这是由于经济的快速发展、外汇等因素。
【/h/】央行发行的货币需要一个水库，否则货币的泛滥肯定会造成恶性通货膨胀。在过去的许多年里，最大的资金来源是房地产市场。
【/h/】房地产市场作为一个水库，给基础设施等房地产上下游产业链带来了繁荣，也创造了大量的就业岗位，在一段时间内贡献很大。然而，这个水库的开发现在有不利的后遗症，即一个行业繁荣，而所有行业萎缩。社会资本包括普通人的六个口袋都被房子吸走了，其他行业很难得到好的发展。做行业不如炒房已经成为一种流行的说法。房地产行业不仅打压了其他行业，还绑架了各大金融机构。如果让这个池继续扩大发展，其他行业就很难出现了。
【/h/】所以，我们需要一个更合适的蓄水池，应该是包罗万象的，可以支撑各行各业的，通过时间慢慢取代房地产行业。
目前最合适的替代品是资本市场，尤其是a股。
【/h/】近年来a股不仅是科技股板块，股市其他政策也在扩大库容，如创业板注册制度改革、沪港通、新三板转板和新三板选股层改革、个股发行大量可转换债券、呼伦通等，目前尚不明朗。这些都是为巨大的流动性进入股市做准备。
【/h/】如果不扩大股市容量，只让少数老股吸收市场流动性，只会造成垃圾股和国家不紧急支持的行业炒作，最终得不到良性注水预期。
【/h/】总之，社会流动性是为需要支持的相关行业和个股准备的。至于有没有价值，定价权不在散户。
【/h/】这也是为什么很多人担心科技板块市盈率这么高，以后谁来接班？这种担心不是没有道理的。但在巨大的流动性供给面前，市盈率其实是无效的。就像很多城市一样，房地产的租售比高于股票的市盈率，但并没有崩盘，因为政策并没有放弃房地产，只是调控和打压。
【/h/】未来只有一天，当政策认为股市在水库里存了差不多足够的水，就再也无法引流到a股，甚至像今天的窗口指导一样打压房地产热，那么市盈率过高的情况自然会出现，但这一天还未知的时候，就只能说是炒了，珍惜了。散户和基层民众最终会接手的原因是由我们的市场生态决定的。a股80%以上是散户，部分基金只是大规模散户。这就决定了大部分散户最终会接手。
